SPK Fon Krizinde Neden Geç Kaldı?

Türkiye'de yatırım fonu krizinin ardından Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), düzenleme yapmakta geç kalmakla ve yetersiz önlem almakla eleştiriliyor. SPK, 2025'in son mali çeyreğinde bazı yatırım fonlarının halka açık pay oranı düşük şirket hisselerinde şirketlerin gerçek mali performansıyla açıklanamayacak fiyat hareketlerine yol açtığını tespit ettiğini açıkladı. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, 4 Kasım 2025'te manipülasyonların farkında olduklarını ve eksiklikleri gidereceklerini belirtmişti. Dönemin SPK Başkanı İbrahim Ömer Gönül de manipülasyonları bildiklerini, ancak 'fonlara zarar gelmesin diye' harekete geçmediklerini itiraf etmişti. Krizin odak noktasındaki Tera Portföy'ün TLY fonu, SPK'nın 6 Ağustos 2025'te verdiği izinle TEFAS'ta işlemlere açılmıştı; oysa fonun 2021'den bu yana sıra dışı fiyat artışları sergilediği biliniyordu. Sabancı Üniversitesi öğretim üyesi Prof. Yiğit Atılgan, 2025 sonunda bu fonlarda yaklaşık 300 milyar TL bulunduğunu, geç kalınan müdahale nedeniyle bu miktarın Ağustos 2026'da neredeyse üç katına çıktığını ve zararın büyüdüğünü vurguladı. Atılgan, "Bu gecikme veri eksikliğinden kaynaklanmıyor; alarm mekanizmasının olmaması ve aksiyon zincirinin kurulmamış olması gibi şeylerden kaynaklanıyor" dedi. MASAK'ın eski başkan yardımcısı Ramazan Başak ise yaşananları "bir düzenleme başarısızlığı" olarak nitelendirdi. Uluslararası kredi endeksi MSCI da Haziran 2025'te Türkiye'deki koordineli işlemler ve şeffaflık sorunları konusunda uyararak Kasım'a kadar ilerleme sağlanmazsa ülkenin piyasa statüsünü gözden geçirebileceğini bildirdi. SPK'nın 28 Ağustos'ta aldığı, fonların ellerindeki sığ hisseleri yıl sonuna kadar satmasını zorunlu kılan karar, yatırımcıları fonlardan çıkışa yönelterek temerrüde zemin hazırladı. 17 Eylül'de söz konusu fonların tasfiyesine karar verildi ve alım satımlar durduruldu. Uzmanlar, fonlara daha uzun bir satış takvimi tanınsaydı ve çıkışlar koşullara bağlansaydı bu kaosun önlenebileceğini savunuyor.

Bu haberi kısaltarak çevirdik: olayın tamamı burada, gazetenin yazısının tamamı kaynağında.

Globalde Türkiye

Fon krizinde SPK neden eleştiriliyor?